सरकारी प्रतिभूतियों के प्रकार और कॉर्पोरेट बांड बाजार के गठन

कॉर्पोरेट बांड बाजार - अर्थव्यवस्था के वित्तपोषण के एक बाजार उपकरण। पारंपरिक राज्य के बंधन बचत ऋण राष्ट्रीय अर्थव्यवस्था के इस खंड के प्रभावी विकास प्रदान करने में सक्षम नहीं है। इस समय वहाँ कोई एक नुस्खा है कि कंपनियों के बांडों के संचलन का एक प्रभावी क्षेत्र के प्रारंभिक गठन के लिए नेतृत्व करेंगे है, पूरी तरह से, प्रतिस्थापित किया onismogli उदाहरण के लिए, बाजार में आंतरिक स्थिति मुद्रा ऋण बांड या अन्य संपत्ति के बंधन मिश्रित अर्थव्यवस्था। हालांकि, पहले से ही काफी अनुभवजन्य गठन और दुनिया भर के विभिन्न देशों में कॉर्पोरेट संपत्ति का राष्ट्रीय बाजारों के विकास से संबंधित सबूत जमा।

निस्संदेह, बहुत से कार्य करता कानूनी संस्थाओं के बंधन से कराधान आय से छूट दी गई है, साथ ही अनुमति देता है के रूप में उत्पादन की लागत में बांड के मुद्दे पर कानूनी संस्थाओं की लागत में शामिल हैं, देश में कंपनियों के बांडों के संचलन के क्षेत्र के विकास के लिए प्रोत्साहन दे सकते हैं। इस पत्र में, अनुभवजन्य तथ्यों की सैद्धांतिक सामान्यीकरण है, साथ ही बाजार की आर्थिक विशेषताओं के अनुपालन के दृष्टिकोण से के आधार पर कंपनियों के बांडों, कंपनियों के बांडों के कामकाज की मॉडल के प्राथमिक बाजार में आर्थिक लाभ के संरक्षण के कानून तैयार की।

में ब्याज दरों में लंबे समय तक विश्लेषण विकसित और उभरते बाजारों कर्ज से पता चला है, सरकारी प्रतिभूतियों के सभी प्रकार के साथ के रूप में, कॉर्पोरेट प्रतिभूतियों इन बाजारों में अपनी जगह है, और उनके उपज वैकल्पिक उपकरणों की सीमित लाभप्रदता के भीतर है।

सरकारी प्रतिभूतियों के सभी प्रकार, उपज कंपनियों के बांडों के निचले सीमा को सीमित करने के अपने समय संरचना (ब्याज भुगतान और अवधि के उपचार) बांड ऋण भुगतान के अस्थायी संरचना के सबसे करीब के रूप में। यह सरकार के सभी प्रकार के निवेशक के लिए महत्वपूर्ण है प्रतिभूतियों जोखिम प्रीमियम का कम से कम मूल्य कंपनियों के बांडों की तुलना में एक उपज कम था, तो यह सरकारी बॉन्ड के बजाय कॉर्पोरेट खरीदने के लिए लाभदायक था।

कंपनियों के बांडों की उपज की ऊपरी सीमा बैंक ऋणों पर ब्याज दर से निर्धारित होता है। जब बॉन्ड जारीकर्ता रखने के रूप में उपज द्वारा मापा शर्तों उसके द्वारा प्रस्तावित पर बांड की गैर नियुक्ति के जोखिम को मान लिया गया है,। जारीकर्ता के मूल्य के लिए बॉन्ड जारी की बैंक ऋणों पर ब्याज दर की तुलना में अधिक आकर्षक होना चाहिए, तो यह फायदेमंद था एक बॉन्ड जारी रखने के लिए, और बैंक ऋण लेने के लिए नहीं।

बाजार के प्रतिभागियों के लिए स्वीकार्य है लाभप्रदता के स्तर पर कंपनियों के बांडों, जारीकर्ता, निवेशकों को आकर्षित करने, राज्य संपत्ति की उपज के लिए एक प्रीमियम की पेशकश की है, लेकिन यह डे के मूल्य के मौजूदा बैंक ऋण सुविधाओं की तुलना में कम दरों पर ले जाता है। इसलिए, कंपनियों के बांडों की एक कामकाज बाजार उपज इन सीमाओं के भीतर होना चाहिए।

अनुपालन करने के लिए के आर्थिक हितों कॉर्पोरेट बांड पैदावार में सभी बाजार सहभागियों सरकारी प्रतिभूतियों के सभी प्रकार और बांड ऋण की लागत ऋण दर अधिक नहीं हो सकता द्वारा आयोजित एक की तुलना में कम नहीं हो सकता। इसके अलावा, बंधन ऋण की लागत हमेशा एक कॉर्पोरेट बांड के रूप में एक बॉन्ड जारी मुद्दा, स्थान, परिसंचरण और कंपनियों के बांडों की मोचन की अतिरिक्त लागत से संबंधित है की उपज की तुलना में अधिक हो जाएगा। अंत में, निवेशक की लाभप्रदता कर भुगतान से संबंधित राशि में कंपनियों के बांडों की उपज की तुलना में कम हो जाएगा।